Comment financer un projet blockchain ?

En règle générale, lorsqu'on a des idées sans avoir d'argent, on cherche à faire financer son projet.

Pendant plusieurs années, le premier réflexe qu’on avait pour financer son projet lié à la blockchain était de créer sa propre cryptomonnaie (dite "token") pour la vendre et ainsi acquérir des fonds directement, sauf que cette méthode ne marche plus.

Heureusement, il existe bien d'autres moyens pour financer son projet dans cette industrie, et c'est justement ce qui a inspiré le sujet de cette newsletter aujourd'hui.

Se financer avec des tokens ne fonctionne plus

Pendant plusieurs années, créer un token pour son projet était le moyen principal pour lever des fonds, dans le but de mener son projet à bien.

Si la levée de fonds via les tokens était aussi populaire, c’est principalement grâce aux Initial Coin Offerings (ICOs) qui ont été popularisés en 2017.

Le concept de l’ICO était le suivant :

1. L’équipe de développement présente son projet, généralement avec un whitepaper (pourquoi le projet existe, en quoi il consiste, comment ça fonctionne)
2. Les investisseurs déposent leurs fonds en crypto sur le site web dédié au projet, qui transfèrent ces derniers à l’équipe de développement
3. Après une période plus ou moins longue, les tokens sont envoyés aux investisseurs, proportionnellement au montant investi

C’était une nouvelle forme d’investissement qui a superbement bien marché : sur les années 2017 et 2018, on estime que plus de 2000 ICOs ont été réalisées, pour un total de 13,5 milliards de dollars levés.

Devant un tel succès, l’industrie de la blockchain a implicitement considéré que le meilleur moyen de lever des fonds était de proposer un token, et cette pratique va perdurer pendant des années.

Sauf que depuis l’année dernière, la mentalité a changé, si bien que l’émission de tokens ne semble plus être une idée viable pour financer son projet.

Pour commencer, les investissements via les tokens ne marchaient plus pour de nombreuses raisons :

• Un taux d’échec extrêmement important. Rien qu’à la période des ICOs en 2017, on estime que 81% des projets sont soit défunts, soit des arnaques avérées.
• Les investisseurs ont perdu confiance. Les fonds de capital-risque et les investisseurs particuliers ont été découragés par le nombre de projets ayant échoué, ainsi que la dépendance trop forte à la dynamique du marché crypto.
• Remise en question de l’utilité des tokens. L’industrie de la blockchain a toujours considéré les tokens comme un moyen de lever des fonds mais rien de plus, malgré certaines tentatives pour faire intégrer les tokens et leurs utilisateurs dans le projet.

La communauté crypto imaginait les tokens comme une nouvelle classe d’actifs à l’instar des actions, mais l’industrie a montré que ce n’était pas le cas. Cette désillusion a démotivé beaucoup de projets qui souhaitent lever des fonds via cette méthode.

Par ailleurs, l’industrie de la blockchain est passée à d’autres méthodes d’investissement. Les levées de fonds existent toujours, mais l’essentiel provient de la fusion-acquisition d’entreprises existantes, et le plus souvent ce sont des institutions financières classiques qui se lancent dans la blockchain via l’acquisition d’une entreprise.

Suite à tout cela, financer son projet via un token est une pratique devenue très rare aujourd’hui. On constate même que de plus en plus de projets blockchain sont développés sans token.

Malgré tout, il existe d’autres moyens de lever des fonds pour son projet, et c’est ce que nous allons voir dès maintenant.

Programmes de financement

Quand on parle de programmes de financement, il s’agit de toutes les initiatives pour inciter des créateurs de projet à venir spécifiquement sur une blockchain.

Auparavant, les transactions par seconde d’une blockchain étaient un argument de vente pour les mettre en avant. Désormais, le meilleur argument pour faire valoir une blockchain est son écosystème d’applications décentralisées, car c’est le meilleur moyen pour une blockchain d’attirer et de garder des utilisateurs.

En conséquence, certaines blockchains cherchent à attirer les développeurs d’applications avec des programmes de financement.

Le layer 2 d’Ethereum Arbitrum est l’exemple tout trouvé pour cette catégorie, car en tant que développeur, il s’agit d’un des écosystèmes les plus favorables pour être soutenu dans la création d’un projet.

Pour commencer, il y a des programmes de mentorat tels que l’“Arbitrum Mentorship Program” qui va aider jusqu’à 15 équipes de développement à passer d’un prototype au lancement d’une application en leur donnant un accompagnement concret pendant une période de 8 semaines.

Mais il y a aussi des programmes de financement de projets comme l’Arbitrum DDA 3.0 qui a eu lieu entre 2025 et 2026, et qui a financé 1,5 million de dollars pour créer de nouveaux protocoles et de nouvelles idées.

Cela dit, il y a d’autres blockchains ayant des programmes similaires:

• Le Layer 2 Base dispose des Base Builder Grants qui fournissent des subventions allant de 1 à 5 ETH, destinées aux équipes ayant des prototypes initiaux, voire des projets déjà livrés pour leur permettre d’accéder au niveau supérieur.
• La blockchain Avalanche a le programme Retro9000, qui récompense les projets générant de l’activité sur son réseau chaque mois

En résumé, le développement de l’écosystème d’une blockchain est devenu le nerf de la guerre, d’où leur proactivité pour aider les équipes de développement.

Financement de bien commun

Quand on parle de projets crypto, certains d’entre eux se positionnent en tant que “bien communs”:

• Tableaux de bords
• Kits de développement
• Recherches en tous genres

Ce ne sont pas des applications décentralisées à proprement parler, mais ces biens communs contribuent à l’ensemble de l’écosystème. Et pour ces projets, il existe des programmes de financement spécifiques.

Le plus connu est l’ESP (Ecosystem Support Program) créé par la fondation Ethereum, qui fournit des aides aux projets qui renforcent l’écosystème Ethereum dans son ensemble.

Les montants des aides ne sont pas toujours publics, mais ces dernières varient entre 10 000 et 250 000 dollars en fonction des projets.

Le financement participatif

Une dernière façon de financer son projet, certes plus modeste mais qui fonctionne peu importe le projet créé, est le financement participatif, avec des plateformes comme Gitcoin Grants, Octant, ou encore GivETH.

La particularité principale de ces plateformes est qu’elles reposent sur le “Quadratic Funding”, où le financement participatif dépend non seulement des montants donnés, mais aussi du nombre de donateurs ayant participé au financement d’un projet.

En pratique, on met en place une cagnotte avec un montant défini (par exemple, 10 000 dollars), et la part de cette cagnotte allouée à un projet est proportionnelle à son nombre de donateurs par rapport au total.

Si on reprend l’exemple ci-dessus :

• Projet A = 1852$ (18.52% du nombre de donations x 10000$) + montant cumulé des 5 donateurs
• Projet B = 741$ + montant cumulé des 2 donateurs
• Projet C = 7407$ + montant cumulé des 20 donateurs

C’est une nouvelle façon d’imaginer le financement participatif, et cela peut se faire uniquement grâce à la blockchain.

Pour en revenir aux plateformes de financement, Gitcoin Grants, Octant et GivETH utilisent tous les trois le Quadratic Funding, avec chacun leur propre façon de financer leurs cagnottes :

• Pour Gitcoin Grants, les fonds des cagnottes proviennent de partenaires externes comme la fondation Ethereum
• Pour Octant, les fonds des cagnottes proviennent du rendement généré par la trésorerie de l’équipe de développement (100 000 ETH)
• Pour GivETH, les fonds des cagnottes viennent de sponsors, qui peuvent être des blockchains.

Certains projets qui ont nécessité un développement prolongé ont utilisé ces plateformes pour lever des fonds. À titre d'exemple, les projets Prysm et Lighthouse ont été financés via ces plateformes avant de devenir les clients d'Ethereum que l'on utilise en ce moment même.

Comme on a pu le voir tout au long de ce sujet, même si la levée de fonds via l’émission d’un token ne fonctionne plus comme avant, il existe encore beaucoup de façons différentes de financer son projet de façon directe.

Certains projets n’auraient sûrement pas été concevables sans ces moyens de financement, et il est possible qu’en tant que professionnel de la blockchain, on soit amené à demander des financements, en espérant que ce sujet ouvre des pistes de réflexion.

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